ナノディメンション、ストラタシス買収の特別オファーを開始、株式51%取得を約束

この投稿は Bingdunxiong によって 2023-4-6 17:31 に最後に編集されました

2023年4月6日、アンタークティックベアは、イスラエルの3Dプリント技術企業ナノディメンションが3Dプリント大手ストラタシスに対する特別株式公開買い付け計画を発表したことを知りました。同社は今回の買収を通じて、積層造形および3Dプリンティング市場における影響力をさらに拡大し、市場シェアと競争力を高めたいと考えている。ストラタシス社は買収提案についてまだコメントしていない。

△ナノ、ストラタシス買収に1株当たり18ドルの特別オファーを開始
ナノは、ナノが現在保有するストラタシスの発行済み株式約14.5%を含め、ストラタシスの発行済み株式の少なくとも51%を1株当たり18ドルの現金で買収すると発表した。

買収プロセス中、ナノの1株当たりの提示価格は当初18ドルだったが、後に19.55ドルに修正された。しかし、見積りがどのように変更されても、Stratasys によって拒否されました。最終的に、ナノは1株当たり20.05ドルという「最善かつ最終的な」提案を行い、双方が合意できる取引に達するために必要なデューデリジェンスを実施する意向を表明した。以前、ストラタシスはナノによる残りの全株式に対する11億ドル（約75億人民元）の買収提案を拒否していた。

△ナノディメンションのマルチマテリアル電子3Dプリントプロセス
ポイズンピルに対抗する特別オファー

ナノ社はさらに、ストラタシス社の取締役会が同社との交渉を拒否し続ける場合、特別株式公開買い付けを開始すると述べた。同時に同社は、イスラエルの会社法の下ではストラタシスの株主権利プラン（別名「ポイズンピル」）は特別買収が行われても発動できないことを確認するためにイスラエルの裁判所に救済を求めるつもりだ。つまり、ポイズンピルプランは特別買収が行われた場合にも効力を発動できず、対象会社の支配権を獲得しやすくなるということだ。

「ポイズンピル」としても知られる株主権利プランは、投資家が大量の株式を保有することを阻止することで敵対的または一方的な買収提案がエスカレートするのを防ぐためによく使用される買収防衛手段です。ポイズンピルは、承認されていない株式公開買い付けを開始するなどの手段に頼るのではなく、買収者に会社の取締役会と直接交渉することを強制するように設計されている。

買収計画において、特別オファーとは、買収者が対象会社の支配権を獲得するという目的を達成するために、通常の株式市場価格を上回る価格で会社の株主に対して行う公開購入オファーを指します。ポイズンピルとは、敵対的買収者が会社の株式を取得して支配権を獲得するのを防ぐために企業が使用する防御策です。

特別買収の場合、ポイズンピルは買収者が会社の株式を大量に購入することを防ぐための制限手段として設計されます。例えば、企業がポイズンピルプランを採用した場合、一定数の優先株を発行し、優先株主に特定の条件下でのみ償還可能な特別な権利を持つ特別株を付与することができ、敵対的買収者が会社の支配権を獲得することが困難になります。

しかし、特別買収の目的は、会社の株式を十分に購入して支配権を獲得することであるため、敵対的買収者が買収提案を行った場合、ポイズンピル計画は効果がない可能性があります。そのため、買収者は、会社の支配権をより容易に得るために、法的手段やその他の手段を通じてポイズンピル計画の有効性に異議を唱えようとすることがよくあります。

ナノの拡大

2022年第2四半期末時点で、Nanoの現金および現金同等物は12億5,000万ドル（約86億人民元）でした。 7月にナノ社はアドマテック社とフォーマテック社を1,290万ドルで買収し、セラミックと金属の3Dプリント分野でそれぞれの事業を引き継いだ。

この投資に続いて、Nano は Stratasys の株式 12.12% を購入し、これにより Stratasys はポイズンピルの申請を余儀なくされました。興味深いことに、スターンは声明の中でこの取引に直接言及し、これを「戦略的投資」と呼び、「予測不可能な状況に備え続ける」と述べた。

ナノは今年3月10日に1株当たり18ドルでの最初の買収提案を提出したが、3月22日にストラタシスに拒否された。その後、3月29日にNano Dimensionは1株当たり19.55ドルの現金による買収提案を再度発表したが、この提案もStratasysに拒否された。最終的に、ナノ・ディメンションは提示価格を見直し、4月3日にストラタシスに対して1株当たり20.05ドルの現金買収提案で新たな買収行動を開始した。

ナノ社がストラタシス社の買収に成功すれば、同社の製品と技術を活用して市場シェアと事業規模を拡大することができるだろう。ただし、買収取引の成功は、両社間の交渉、法的手続き、財務上の考慮など、多くの要因に左右されます。そのため、この動きは業界で幅広い注目と憶測を呼び起こしました。最終的な結果はどうなるのでしょうか?

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