ストラタシスが2024年第3四半期の財務報告を発表: 収益はわずかに減少、消耗品は増加、粗利益率は44.8%に増加

2024年11月15日、Antarctic Bearは、3DプリントソリューションプロバイダーのStratasysが2024年第3四半期の業績を発表し、同社の明るい見通しを示したことを知りました。同社は、一連の効果的なコスト削減策と、航空宇宙、自動車、防衛、医療機器、歯科などの主要分野への重点的な取り組みを通じて、利益と粗利益率を大幅に改善しました。

売上高は若干減少したが、消耗品と粗利益率は増加した

データ分析の結果、ストラタシスの収益は前年同期の1億6,210万ドルから1億4,000万ドルに減少した。この減少は主に、顧客の設備投資支出の減少によるものです。収益の減少にもかかわらず、消耗品の収益は8四半期連続で前年同期比で増加しており、ハードウェアの販売が低迷しているにもかかわらず、プリンターの使用は依然として堅調であることを示しています。 CEO のヨアヴ・ザイフ氏は、この回復力は主に熱溶解積層法 (FDM) 技術の使用増加によるものだと指摘した。

また、売上総利益率は430ベーシスポイント増加し44.8%となりました。この改善は主に、Stratasys Direct での消耗品ミックスの最適化と、利益率の高い製品によってもたらされました。これは、同社が利益率の低い事業の一部を売却し、サービス構造を合理化したことが一因となっている。

△ストラタシスF3300 3Dプリンターは市場で好調な業績を上げており、トヨタや日産などの大手企業がこの技術を採用している。
ストラタシスは2,660万ドル、1株当たり37セントの純損失を報告したが、これは前年同期の4,730万ドル、1株当たり68セントの純損失から改善した。注目すべきは、同社は非GAAPベースの収益性を回復し、純利益は2023年第3四半期の240万ドル（1株当たり4セント）から40万ドル（1株当たり1セント）に回復したことだ。

調整後 EBITDA は 510 万ドルで、前年同期の 980 万ドルから減少し、収益の減少による厳しい営業収益性を反映しています。しかし、同社の営業活動によるキャッシュフローは2023年には1,270万ドルから450万ドルに減少し、厳しい経済環境の中でキャッシュ管理と営業効率が改善したことを示している。

財務上の課題にもかかわらず、Stratasys は長期的な成長戦略に引き続き取り組んでいます。「当社の戦略は、材料、知識、ワークフローソリューションを中心に、サプライチェーンのリスクへの対応、現地生産、新しいモビリティソリューション、パーソナライズされた製品、持続可能性、製造業全体にわたる効率性の向上とコスト削減などの新たなトレンドの恩恵を受ける高成長の可能性のある業界に焦点を当てたイノベーションによって、長期的な株主価値の向上を目指しています」と Zeif 氏は述べています。「当社は、テクノロジーと材料開発への継続的な投資と、主要なエンドユーザーへの重点的な取り組みを通じて、現在の経済不況後の Stratasys の次の成長の波の基盤を築いています。」

△ AMS 2024 での Stratasys CEO ヨアヴ・ゼイフ氏
再編による収益性と市場対応力の向上

ザイフは直近の収益報告で、製造業の現地化と国内化に向けた世界的な傾向について楽観的な見方を示し、こうした傾向が同社に大きな成長の機会をもたらすと主張した。同氏は、ストラタシスの戦略は世界のサプライチェーンのローカリゼーションとレジリエンスの一般的な傾向と非常に一致しており、特に積層造形技術は中国への依存を減らす上で重要な役割を果たしていると強調した。現在の地政学的動向により、ローカライズされた製造ソリューションの必要性がさらに高まっています。ザイフ氏は具体的な顧客名を挙げることは避けたが、こうした変化が自動車、航空宇宙、防衛などの主要産業、特にサプライチェーンの柔軟性とカスタマイズの需要の面で新たな成長の道を開くと考えている。

こうした機会に対応して、ストラタシスは前四半期に事業の収益性と回復力を強化するための再編計画を発表しました。同社は従業員の15％を削減することで、来年の第1四半期から年間4000万ドルの節約を見込んでいる。ザイフ氏は、高成長の製品、素材、ソフトウェアに重点を置くことで営業利益率を改善し、景気回復後の顧客支出の増加に備えるために再編計画を加速させていると指摘した。 Stratasys は、この戦略により 2025 年までに同社の収益性とキャッシュフローが大幅に改善されると予想しています。

長期的な成長に焦点を当てて財務予想を調整する

今後について、ストラタシスは安定した収益ガイダンスを維持しながら、2024年通期の利益率と収益性指標の期待を引き上げました。通年の収益は5億7,000万ドルから5億8,000万ドルの間になると予想されています。非GAAPベースの粗利益率は49%～49.2%に達すると予想され、営業費用は2億7,600万～2億7,800万米ドル（約20億人民元）になると予想されます。非GAAP営業利益率は0.6%～1.3%になると予想されます。

マクロ経済の課題と資本コストの高騰にもかかわらず、ストラタシスは通年の純損失が1億500万ドル（約7億5900万元）から9000万ドル（約6億5000万元）、または1株当たり1.48ドルから1.27ドルになると予想している。この数字には、敵対的買収や委任状争奪戦の回避、合併や買収の可能性の検討に関連する特別経費が含まれている。

非GAAPベースでは、同社は純利益が210万ドルから500万ドル、または1株当たり3セントから7セントの範囲になると予想している。調整後 EBITDA は 2,500 万ドルから 2,800 万ドルの間になると予想され、設備投資は 1,500 万ドルから 2,000 万ドルの間になると予想されます。

現在のマクロ経済環境において、ゼイフ氏は投資家に対し、顧客は新技術への投資に慎重であるものの、業界全体での着実な使用が証明しているように、3Dプリント技術が顧客に提供する価値は増加し続けていると語った。同氏は、サプライチェーンの回復力、国内生産、製造のデジタル化などの長期的な傾向は依然として強く、同社の将来の発展に強固な基盤を提供するだろうと強調した。

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