南風株は6年間3Dプリントの夢を追い続けてきた：100元の高株価は記憶に残る

南風ホールディングスの会長が連絡を絶ってから20日以上が経ったが、投資家に対する同社の最新の回答は依然として「楊子山氏の具体的な所在はまだ分かっておらず、楊子山氏が連絡を絶った理由を検証する方法はない」というものだった。南風ホールディングスの歴史を振り返ると、実は会社名義での借入と保証のスキャンダルが起こる前、楊子山氏と楊一族は会社を率いて「神話」を作り出し、2012年から2015年にかけて同社の株価を上昇させ続け、100元を超える高値に達したことがある。それが重金属3Dプリントプロジェクトだった。

南峰の3Dプリント「神話」
南方扇風機株式会社（略称：南方株式会社）は1988年に設立され、2009年に深セン証券取引所に上場し、中国の成長企業市場の最初の企業の1つとなりました。現在は換気・空調システムの設計、ステンレスシームレスパイプ、特殊合金鋼パイプの設計・製造を専門としています。同社の登録資本金は5億900万元で、2017年の営業利益は8億7600万元だった。

南豊株式会社の主な業務は換気設備と配管継手の設計と製造ですが、2012年に同社は注目を集める新規事業の拡大を発表し、1億6800万元を投資して「重金属部品電気溶解精密成形技術産業化プロジェクト」（重金属3Dプリントプロジェクトとも呼ばれる）を建設する計画を立てました。

我が国の現在の重金属部品の製造能力は比較的低く、多くの主要産業機器の重要な重金属部品は依然として輸入に頼っていると報告されています。南鋒有限公司は、上記プロジェクトの2012年の実現可能性分析レポートで、重金属3Dプリントは「重金属部品の精密成形と製造のための世界初のまったく新しい短プロセスの新技術」であると述べています。

南豊株式会社は、5年以内に通常の生産を再開し、年間純利益1億2,200万元を達成できると予想している。南鋒ホールディングスの持株子会社である南方加成科技有限公司（以下、南方加成）が、このプロジェクトの建設に全面的に責任を負います。

2012年末、南豊の株価は依然として1株当たり20元（未調整）を下回っており、その年の純利益はわずか4,000万元だったが、重金属3Dプリントプロジェクトでは純利益が1億2,200万元に達すると発表された。高い利益期待のプラスの影響と、その後3年間に3Dプリンティングが急成長したという事実が相まって、Nanfengの株価は上昇傾向にあり、2015年6月3日には1株当たり107.98元（調整前）という史上最高値に達しました。

10億元の利益目標は達成できず
2016年末、南鋒有限公司の取締役会秘書である邱紹梅氏はインタビューで、南方添加材料が独自に開発した重金属3Dプリント技術は外国大手の独占を打ち破ることができると語った。しかし、サザン・アディティブの業績報告書は、異なるメッセージを示しているようだ。

プロジェクトを請け負った南方加成材料は2013年に営業利益145.9万元、純利益-131.0万元を達成した。それ以来、両方のパフォーマンス数値は急激に低下しています。 2016年、営業利益は10,900元に減少し、純利益は-1,465.9万元に減少した。

2012年に大型金属3Dプリントプロジェクトが開始されたとき、サザンホールディングスは2017年に1億2,200万元の純利益を達成すると予想していた。しかし、2017年の年次報告書によると、南方添加物の純利益は実際には-1,391.1万元だった。

2015年以来、南風株式会社は毎年年次報告書に次の一文を付け加えている。「この報告期間の終了時点で、上記の作業は進行中であり、まだ収益を生み出していません。」当時大手資本が推進していた重金属3Dプリントプロジェクトは、南風株式会社にまだ収益をもたらしていません。

実際のコントローラーは利益を確保している
注目すべきは、2013年10月の投資家向け広報イベントで、南鋒有限公司が「当社の重金属部品の電気溶融精密成形技術は3Dプリント技術と一部共通点や関連があるが、3Dプリント技術には属さない」と述べたことである。しかし、同年11月の投資家向け広報イベントで、同社は突然社名を「南鋒添加物の重金属3Dプリント技術」に変更した。

今年は、3D プリントの概念が普及し始めた時期でもありました。 2012年12月に工業情報化部が3Dプリントの産業化を推進すると発表した後、3Dコンセプト株は徐々に市場の注目を集め、2013年には人気が出ました。

3Dプリントブームに乗り、Nanfeng Holdingsの株価は2014年および2015年上半期を通じて上昇傾向を維持した。この期間中、同社では上級幹部による集中的な株式売却という現象が見られました。

南風ホールディングスは楊澤文氏によって設立され、典型的な家族経営の企業です。彼と彼の息子である楊子山と楊子江は共同経営者であり、南風株式の実際の支配権を握っている。 2011年に楊澤文氏が引退し、長男の楊子山氏が会長に就任した。

2015年3月と5月に、当時の取締役である楊子江氏と会長である楊子山氏は、株価が高かったときにそれぞれ保有していた同社の株式を売却した。楊子江氏は保有株を800万株減らし、総額3億5700万元を現金化した。楊子山氏は保有株を2回に分けて200万株減らし、総額1億6600万元を現金化した。

この期間中、楊子江氏は同社の株式5%を売却した際、報告・開示義務を履行する前に南鋒株の売却を止めなかったため、CSRCから総額1,720万元の罰金を科せられた。

注目すべきは、2015年下半期に南鋒有限公司の株価はもはや高水準ではなくなり、楊子江氏はその年末に株式購入計画を完了し、同社の取締役と副総経理の職を辞し、もはや会社で働いていないことである。

元会長の楊澤文氏は2014年1月、早くも「個人資金の必要性」を理由に保有株を400万株減らし、総額1億4100万元を現金化した。2014年9月には保有株を1100万株減らし、4億2500万元を現金化した。

2015年の集中的な株式売却に加え、楊家の3人は保有株式の一部を担保に提供した。楊子江氏は株式の38.8%を担保に提供しており、楊澤文氏は67.14%を担保に提供しており、楊子山氏は99.1%を担保に提供している。

南鋒株式が5月23日に発表したところによると、楊紫山が国泰君安証券と長城国瑞証券に担保として差し入れた同社の株式計4514万株が清算ラインに達し、強制清算の恐れがあるという。、そして私はまだ行方不明です。

最近、ある投資家がInteractive EasyでNanfeng Sharesに「同社の3Dプリント技術は6年間収益を生み出していない。これは本当か？」と質問した。

南風株は「当社がこの研究分野に参入するのは今回が初めてであり、参考にできる関連経験はなく、完全に独自の研究と探究に頼っている。そのため、このプロジェクトの産業化プロセスと応用には依然として不確実性がある。投資リスクに注意してください」と回答した。

出典: Sina Finance

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