評価額：12億元、大型FDM 3DプリンターメーカーBigRepは2024年第1四半期に上場予定

Antarctic Bear の紹介:昨年 11 月、ドイツの大型 3D プリンター製造会社 BigRep は、特別買収目的会社 (SPAC) SMG Technology Acceleration SE と拘束力のない意向書に署名し、両社の事業を統合してフランクフルト証券取引所に上場する計画を立てました。

2024年1月9日、南極熊は最新のニュースによると、両社は2024年第1四半期に上場作業を完了する予定であることを知りました。この戦略的決定には、オーストリアの大手産業用 3D プリント企業である HAGE3D の買収も含まれます。合併後の会社の評価額は約1億5,700万ユーロ（約12億3,000万元）。この合併により、BigRep は大幅な市場拡大を図ることになります。

新しいブランドは、BigRep のマネージングディレクターのスヴェンタテ氏と CFO のラインハルトフェスタグ氏が率い、積層造形における合計 400 年以上の経験を積んだ専門家チームを結成します。

△BigRep PRO大型3Dプリンター
SPACの戦略的動き

取引の詳細によると、BigRep は成長と市場統合を達成するために一連の戦略的取り組みを策定した。これには、従来の新規株式公開（IPO）よりも規制当局の監視が少ない状態で企業が株式を公開できる方法である SPAC フレームワークの使用が含まれます。このアプローチは 2021 年から 2022 年にかけて人気となり、450 件を超える SPAC 合併取引が発生しました。しかし、SPAC市場は2022年後半に下落し、この変化は規制強化と金利上昇と一致しました。

経済の低迷にもかかわらず、積層造形業界では株式公開の現実的な選択肢として SPAC 取引を模索し続けているようです。この最新の取引がそれを証明しています。 SMGの株主が取引を承認すれば、BigRepはフランクフルト証券取引所に上場する企業となる。（フランクフルト証券取引所は、時価総額で世界で3番目に古く、12番目に大きい証券取引所です）

この契約に基づき、BigRepとHAGE3Dの株主は、PIPE（官民合同株式投資）契約の一環としてSMGおよびそのパートナーとSMGの株式を交換し、SMGの資本金を3,000万ユーロ（約2億3,000万人民元）以上増加させる。この現金注入は、BigRep、HAGE3D、SMGの3社を3つのグループすべての株主が参加する大企業に統合する合併の重要な要素となる。

合併は市場をより拡大するためである

2014 年に設立された BigRep は、さまざまな産業ニーズを満たすために、ドイツ製の高品質な 3D プリンター、インテリジェントなソフトウェアソリューション、幅広い素材の開発に重点を置いています。同社はオープンシステム哲学を掲げており、顧客に BigRep の素材とサードパーティのオプションを柔軟に使用できるようにしています。その成功の秘訣は、世界中で幅広く採用されていることです。世界中に 800 台以上の大型積層造形システムが設置されており、顧客は大手自動車・航空宇宙企業、製造会社、教育機関から、フォード、エアバス、ドイツ鉄道、キャニオンなどの業界大手を含む革新的な新興企業まで多岐にわたります。

BigRep のプリンター技術は、主に熱可塑性ポリマーの材料押し出しに重点を置いており、これは積層造形業界で広く認知され使用されている方法です。この方法は、その精度、柔軟性、コスト効率の良さから高く評価されており、BigRep では大型の工業部品や小ロットの生産を可能にしています。同社のプリンターは大規模な機能で有名で、産業用途に実用的なソリューションを提供します。

「3Dプリンティングは単なるトレンドではなく、工業製造におけるパラダイムシフトであると私たちは確信しています」と、BigRepのマネージングディレクターであるスヴェン・タテ氏は述べました。「デジタル化、パーソナライゼーション、持続可能な生産方法への移行、サプライチェーンの回復力向上に向けた方向転換により、積層造形市場全体の規模は2022年までに約170億ユーロに達するでしょう。」

「長期的には、これは付加価値全体の約0.1％を占めるに過ぎないため、従来の製造方法を補完する技術として製造市場には大きな成長の余地があります」と彼は強調した。「このような背景から、市場アナリストは、当社の得意分野（工業用ポリマー押出技術）が引き続き2桁の力強い成長率を達成すると予想しています。」

△HAGE3D 3Dプリンター
統合されたビッグレップは2026年に収益化を達成する予定

BigRep が共有した財務データによると、2020 年から 2023 年 6 月までの複合年間成長率は約 18% で、ポリマー工業用添加剤製造市場全体を上回っています。

BigRepは、2022年の売上高が2021年の760万ユーロ（5968万元）から910万ユーロ（7146万元）に増加し、粗利益率が50％を超えると発表した。この経済的成功は、強力なグローバルプレゼンスによって推進されており、収益の大部分は北米、EMEA（ヨーロッパ、中東、アフリカ）、APAC（アジア太平洋）地域から得られています。こうした成功にもかかわらず、BigRep の EBITDA は、R&D と世界展開への多額の投資により 2022 年もマイナスのままとなる見込みですが、同社は 2026 年までに損益分岐点を達成することを目指しています。

△BigRep、押し出し3Dプリント会社HAGE3Dを買収
財務目標のさらなる達成に向けてHAGE3Dを買収

BigRepは、成長戦略の一環として、買収と構築のアプローチに重点を置いていると述べた。これには、HAGE3D の買収計画からもわかるように、補完的な技術と市場ポジションを持つ企業の買収が含まれます。このオーストリア企業は、大判の中高温熱溶解フィラメント製造（FFF）システムの専門知識で有名であり、これによりBigRepの製品ポートフォリオと市場カバレッジが強化されることになります。

HAGE3Dのマネージングディレクター、トーマス・ヤニックス氏は次のように語っています。「HAGE3Dは過去数年間でドイツとオーストリアで大きな成長を遂げ、当社の大判プリンターを使用する約200社の顧客を基盤として強固な現地基盤を築いてきました。当社は、同様に高い成長率を示し、技術と地域の面で互いに補完し合うBigRepとHAGE3Dと提携します。昨年の会計年度全体で、当社はすでに数百万ユーロの収益を達成しました。上場合併会社の一員として、共同成長率をさらに加速できると確信しています。」

SMGとの事業統合とHAGE3Dの買収による同社の上場は、BigRepにとって新たな章の始まりを示しており、欧州およびその他の地域でオープンな積層造形ソリューションのプロバイダーとしての地位を固めることになるでしょう。

評価額：12億元、大型FDM 3DプリンターメーカーBigRepは2024年第1四半期に上場予定

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