最高は250億ドルを超え、3Dプリントアプリケーション企業の評価額は機器企業の評価額をはるかに上回っている。

2023年3月、投資機関グループは最近、Antarctic Bearと連絡を取り、3Dプリント業界の発展の見通しと投資機会について相談しました。 Antarctic Bear は、中国の 3D プリント企業の 1,000 社近くの社長や幹部と知り合いであり、数百社の海外の大手 3D プリント企業についても比較的よく理解しているため、業界のパターンを発見したり、会社登録すらしていない新興企業のプロジェクトチームを発見したりすることがよくあり、3D プリント分野における投資機会について洞察を得ることができる可能性があります。

あれだけ話した後、Antarctic Bear はこう考えました。「どんな 3D プリント会社がより価値があるのだろうか?」

業界チェーンの位置づけ<br /> 世界中には3Dプリントに関連する企業が何千社もあります。産業チェーンでは、大まかに3つのカテゴリーに分けられます。1つは上流のコア部品とコンポーネント、2つ目は中流の3Dプリンターと3Dプリント材料、3つ目は下流の3Dプリントサービスと3Dプリント業界のアプリケーションです。

一般的に、業界では、産業チェーンの下流に近づくほど、市場規模が大きくなります。 (もちろん、このルールはすべての業界に当てはまるわけではありません。一部の業界では、上流リンクが技術的な優位性や独占状態により、より高い利益率と市場価値を獲得する場合があります。たとえば、半導体業界では、チップメーカーは通常、チップ設計者や端末機器メーカーよりも市場評価が高くなります。)

では、3D プリント業界の現状はどうでしょうか?

3Dプリンティング企業の主な事業と評価：下流アプリケーションが上流設備を上回る

そこで、Antarctic Bearでは、世界の3Dプリント関連企業の時価総額・評価額を比較するためのデータ表をまとめました。ヒント: 赤いフォントの部分はすべて 3D プリント技術アプリケーション企業です。

シリアルナンバー	会社	評価額（10億米ドル）	主な事業	資金調達ステージ	2022年の収益（10億米ドル）
1	エイブリーテクノロジー	254	歯科用途。 3Dプリント技術を使って目に見えない矯正器具を作る	ナスダック上場	37.35
2	相対性空間	42	航空宇宙アプリケーション。 3Dプリント技術を使用してロケットやその他の宇宙船を製造する	シリーズEファイナンス	非公開
3	ポリライト	24.6	航空宇宙および軍事用途。金属3Dプリント機器・アプリケーションサービス	上海科学技術イノベーションボードに上場	1.32
4	アンジェラライン	23.4	歯科用途。 3Dプリント技術を使って目に見えない矯正器具を作る	香港証券取引所に上場	2
5	ロケットラボ	20.5	航空宇宙アプリケーション。 3Dプリント技術を使用してロケットやその他の宇宙船を製造する	ナスダック上場	2.11
6	相違点	20	自動車用途。 3Dプリントカー	シリーズCファイナンス	非公開
7	アイコン	20	建築用途。 3Dプリント住宅など	シリーズCファイナンス	非公開
8	3Dシステム	14	設備/資材/ソフトウェア/製造サービス。金属/プラスチック3Dプリンターの使用	ニューヨーク証券取引所に上場	5.38
9	ストラタシス	9.6	機器/材料/ソフトウェア。非金属3Dプリンターの活用	ナスダック上場	6.48
10	デスクトップメタル	7.9	設備と資材。金属/カーボンファイバー/樹脂/砂の3Dプリンターを含む	ニューヨーク証券取引所に上場	2.6
11	ナノディメンション	7.8	装置。回路基板3Dプリンター製造	ナスダック上場	0.44
12	サクウ	7	バッテリーアプリケーション。 3Dプリント固体電池	SPAC上場予定	非公開
13	優れた航空技術	7	応用。コールドスプレー金属3Dプリントメンテナンスアプリケーションサービス	科学技術イノベーションボードへの掲載	0.21
14	ヴェロ3D	5.4	装置。サポート不要の金属3Dプリンター。	ニューヨーク証券取引所に上場	0.81
15	SLMソリューション	6.2	装置。金属3Dプリンター。	ニコンに買収	1
16	実現する	5	3Dプリント製造サービス、ソフトウェア供給	ナスダック上場	2.44
17	マークフォージド	2.4	機器・資材メーカー。金属/炭素繊維/樹脂3Dプリンター	ニューヨーク証券取引所に上場	1.01
18	オルガノボ	0.2	ヒト組織のバイオ3Dプリント、医薬品への応用	ナスダック上場	0.01
19	ボクセルジェット	0.2	機器メーカー。砂型鋳造/ポリマー焼結3Dプリンター	ニューヨーク証券取引所に上場	0.26

注：上記データは2023年3月9日時点のものです。3Dプリント関連企業の評価ランキング表をダウンロード

上記の表から、3Dプリント関連企業のうち、市場評価額が最も高いのは、基本的にすべて産業応用企業であることがわかります。

① 時価総額が最も高い企業は米国のアライン・テクノロジーで、時価総額は254億ドル。同社は、3Dプリンター技術を使って目に見えない歯列矯正器具を作る世界最大手インビザライン・テクノロジーの親会社である。同社の製品は、患者一人一人の歯の状態に合わせて、異なる矯正モデルをカスタマイズする必要がある。
② 2番目に評価額が高い企業は、米国の民間航空宇宙企業であるRelativity Spaceで、評価額は42億ドルです。同社は、3Dプリント技術を使用してロケット全体を製造した最初の企業です。同社の目標は、3Dプリント技術を使用して、衛星や有人宇宙船を軌道に乗せることができる再利用可能なロケットを製造することです。
③評価額が3番目に高いのは中国のポリライトで、24.6億ドル。主に大規模な中国市場を基盤とし、航空宇宙や軍事分野で金属3Dプリント技術を活用している。また、金属3Dプリント機器の販売も行っている。
④評価額が4番目に高いのは中国のアンジェララインで、23億4000万ドル。同社は3Dプリント技術を使って目に見えない矯正器具を生産する中国最大の企業だ。同社の製品は、各患者の歯の状態に基づいてカスタマイズされた矯正器具のモデルを必要とする。
⑤評価額が5番目に高いのは、ロケットラボで、20億5000万ドル。同社は3Dプリント技術を使用してロケットを製造し、打ち上げサービスを提供しています。
⑥評価額が6番目に高いのは、3Dプリント技術を使って自動車部品を製造しているダイバージェントで、20億ドルです。
⑦評価額が7番目に高いのは、3Dプリント技術を使って住宅を建設するICONで、評価額は約20億ドルです。
⑧評価額7億ドルで第12位の企業であるSakuuは、3Dプリント技術を使用して固体電池を製造しています。バッテリーの性能、安全性、コスト効率を向上させ、電気自動車やその他の用途におけるイノベーションを推進します。

市場は上記の企業に非常に高い評価を与えています。 Antarctic Bear は、テクノロジーを適用するには大規模な産業と大規模な市場に依存していると考えています。

3Dプリンティングの老舗上場企業である3D SystemsとStratasysは、主に3Dプリンター機器と材料の販売に依存しており、産業チェーンの中間に位置しており、産業アプリケーションに重点を置いていません。年間売上高は5億ドルを超えていますが、市場評価額は新興の下流アプリケーション企業にはるかに上回っています。 10年前の2013年頃には、この2社の時価総額が100億ドル近くあったことを漠然と覚えている人はいるだろうか。
これはどういう意味ですか？おそらくこれは、3D プリンティング業界が技術主導型から市場主導型へと変化したことを示しているのでしょう。つまり、技術革新と機器販売だけに頼っていては市場の需要を満たすことができず、業界のアプリケーションと顧客価値にもっと注意を払う必要があるのです。

したがって、将来の 3D プリンティング業界では、より多くの下流アプリケーション企業が登場し、より高い市場評価を得るようになるかもしれません。ミッドストリーム分野の機器および材料サプライヤーは、より激しい競争と利益率の低下に直面する可能性があります。

3D プリント業界は大きな変革を遂げています。

評価ロジック

Antarctic Bear はこの評価現象を非常に興味深いと感じ、ChatGPT、Bard、LLaMa、Wenxin Yiyan、MOSS などの人工知能アプリケーションを統合する集約プラットフォーム [Openmao] http://openmao.com にその理由を尋ねました。

Open Catからの答えは

これは非常に興味深いトピックです。その論理は次のようになると思います:
3D プリント産業応用企業は、3D プリント技術を使用して特定の業界や分野の問題点を解決し、より高い付加価値と利益率を生み出すことができますが、3D プリンター企業は、技術の均質性、価格競争、特許紛争などの問題に直面しています。
3Dプリンティング産業応用企業は、顧客やパートナーとの長期的な協力関係を確立することで、安定した収入源と市場シェアを形成できますが、3Dプリンター企業は、継続的に新しい顧客と市場を開拓し、毎年新しい市場を追加し、より大きな市場リスクを負う必要があります。
3Dプリンティング産業応用企業は、製品とサービスを継続的に革新し最適化することで、ユーザーエクスペリエンスと満足度を向上させ、ブランドの影響力とロイヤルティを高めることができますが、3Dプリンター企業は研究開発と設備のメンテナンスにさらに多くのリソースとエネルギーを投資する必要があり、差別化された競争優位性を形成することが困難になっています。

Antarctic Bear がこの回答にはあまり満足できないと感じたとき、[Open Cat] はさらに例を挙げました。

2 つの会社があるとします。A 社は、さまざまなタイプと仕様の 3D プリンターを製造および販売する 3D プリンター会社です。B 社は、3D プリント技術を使用して、カスタマイズされた人工骨、人工歯、人工臓器などの製品とサービスを医療業界に提供する 3D プリント産業アプリケーション会社です。

では、市場スペースと評価の面で、会社 A と会社 B の間にはどのような違いがあるでしょうか?

市場スペースの面では、A 社は比較的成熟し飽和した市場に直面しています。顧客と市場シェアをめぐって多数の競合他社と競争する必要があり、3D プリンターに対する顧客の需要はそれほど強くなく、持続的でもない可能性があります。 B社は比較的新興成長市場に直面しており、3Dプリント技術を利用して医療業界の巨大な需要ギャップを満たすことができ、3Dプリント製品やサービスに対する顧客の需要はより緊急または安定している可能性があります。

評価の面では、A社は市場規模、成長率、利益率、技術レベルなどの要因に影響を受ける可能性があります。また、3Dプリンター自体はコア競争力や障壁ではないため、他社に簡単に模倣または置き換えられる可能性があります。 B社は、市場潜在力、イノベーション能力、ユーザーロイヤルティなどの要因に影響を受ける可能性があります。また、3Dプリントの産業応用自体がコア競争力または障壁であるため、他社に追い抜かれたり、置き換えられたりすることは困難です。

したがって、この例では、市場スペースと評価の点で会社 B が会社 A よりも明らかに優位性を持っていることがわかります。